不能说一模一样，但轨迹和形态确实比较相似 —— 本轮熊市 bitcoin:native 价格在“STH成本基础模型”中运行的相对位置和上轮周期对比（图1中标注1-4）。如果是刻舟的话，那么这次从82回调下来，应该到绿线为止。如果跌破，那就刻舟失败咯。我们把时间线拉长到过去12年（图2），可以发现：当BTC最后一次跌破绿线时，就是熊市的尾巴（熊底或无限接近）。但其实这是个伪命题！因为我们只能从后视镜中看，才知道哪次是最后一次跌破。那么我们换一种思考方式：假设这次 BTC 真的在绿线止跌了，或者在绿线和蓝线之间盘整，那么上一次在2月份的跌破就有可能成为“最后一次”。这样理解就不