SIREN

SIRENは、Ethereum上の任意のERC-20トークンに対して、完全に担保化されたオプション契約を作成、取引、償還するための分散型プロトコルです。 SIRENについて オプションは、より複雑な金融商品を構築するための金融プリミティブです。その核心は、トレーダーに将来の所定の時点で所定の価格で資産を買うか売るかの選択肢を与えることです。これは、資産の価格変動から身を守る（ヘッジ）だけでなく、価格変動を投機するためにも有用です。 コアプロトコルメカニズム SIRENは、オラクルを必要としない完全担保化アプローチでオプションを発行します。単一のMarketsRegistryコントラクトが個々のマーケットを作成し調整します。Marketコントラクトが作成されると、誰でも許可なくやり取りできます。ポジションの支払能力は、スマートコントラクトにロックされた担保によって常に確保されます。 SIRENでは、契約のロング側とショート側の両方がトークン化されます。買い手側（bToken）は、保有者に所定の行使価格で原資産を購入または売却する権利を与えます。売り手/発行側（wToken）は、保有者が満期後に担保を引き出す（オプションが行使されなかった場合）か、行使支払いを引き出す（オプションが行使された場合）ことを可能にします。 トレーダーがプットを購入すると、オンチェーンのトークン量が行使価格で乗算されます。例えば、1 WBTC $20K PUTは20,000 bTokenになります。同様に、プットは逆資産のコールです（例：WBTC/USDCプットは実際にはUSDC/WBTCコールです）。 契約の両側をトークン化することで、SIRENはロングとショートの両方のエクスポージャーに対して二次市場を創出できます。この設計では、ライターになるにはSirenSwap AMMからwTokenを購入します（下記参照）。ライターはwTokenをAMMに売り戻すことでショートエクスポージャーを解消することもできます。これにより、ライト側のメカニズムが簡素化され、実質的に割引価格で原資産担保を購入することになります。従来の設計のようにライターがロングトークンを発行し、プレミアムを実現するためにそれらを売却する必要はありません。 SirenSwap AMM 流動性のブートストラッピングは、活発な市場を創出するための核心です。オプションはこれに関して特に困難です。流動性は行使価格と満期の組み合わせによって断片化されるだけでなく、流動性プロバイダーには公正で持続可能な価格設定を確保するための洗練さが求められます。 初日からの流動性を確保するために、SIRENプロトコルはカスタムのSirenSwap AMMを利用します。これは、定積結合曲線とオプション発行の新しい組み合わせを使用して、bTokenとwTokenの両方を取引します。注目すべきは、AMMはbToken/wToken以外の資産をプールに必要とせず、それらを担保資産（例：WBTC）と取引できることです。これによりLPの資本効率が向上し、今後の投稿で詳しく説明するその他の利点が得られます。 SIRENコアチームは、