O token xstETH, também chamado de stETH alavancado, é um contrato futuro longo de stETH alavancado, descentralizado e componível, com baixo risco de liquidações e taxa de funding zero.
Para criar um par estável-alavancado, o f(x) mantém uma reserva de algum token base. Para começar, vamos considerar o stETH. Cunhados contra essa reserva de stETH estão dois tipos de tokens derivativos: um estável e um volátil (xstETH). Em todos os momentos, o market cap total dos dois tokens derivativos é mantido igual ao valor da reserva, e qualquer token derivativo pode ser resgatado a qualquer momento por sua parte do token base da reserva.
O preço do token volátil sobe a uma taxa múltipla do stETH. Com base no desempenho do xETH, esse múltiplo geralmente varia entre 1,5x e 4x, embora possa subir até 4,3x antes que o protocolo responda para limitá-lo.
