hyUSD 是一种 Hydra 原生、有抵押的包装代币——完全由 sUSDe 1:1 支持,sUSDe 是 Ethena Labs 的收益型稳定资产。sUSDe 代表已质押的 USDe,而 USDe 是通过存入 BTC、ETH 和其他稳定币铸造的。Ethena 采用 delta 中性策略,即长期持有抵押资产,同时通过等量的空头期货头寸抵消价格风险——从而从资金费率差异中产生可持续收益。